水电王者的投资解码：用数据与策略看懂长江电力（600900）
想象一条河，波光里藏着季节、政策和发电量的起伏——这就是长江电力（600900）在你投资组合里的影子。我们不走传统分析套路，直接带你进“模型+场景”工厂，边看边算，边聊边做决策。
先给出可重复的量化工具：头寸规模 = 组合总额 × 单笔风险比例 ÷ 止损幅度。
举例（假设）：组合100万元，单笔风险1%，计划止损8%，则头寸规模 = 1,000,000×0.01÷0.08 = 12,500元；若股价假设18元/股，可买约694股。这个公式把风险控制嵌入买入动作。
再看现金流与资金运用：把公司年度营业现金流（OCF）按净收入的比率建模，设OCF/净利=1.1为基线，保守假设资本开支(CAPEX)=营业收入×8%。用敏感性分析：当来水量±10%，发电量对应变化约±10%（简单线性近似），营业收入按装机利用小时数同比例波动，导致自由现金流(FCF)变化。列出三档情景：基线/干年(−10%)/丰年(+10%)，并给出FCF与可能的股价影响区间（估值用EV/EBITDA或PE替代，示例中PE区间10–16倍以映风险溢价变化）。
投资保护与执行层面：1) 单笔仓位上限不超过组合的2%；2) 使用动态止损（按分段盈利逐步提高止损点）；3) 在流动性紧张或季节性波动大时，优先在盘中分批限价建仓；4) 若市场提供相关电力期货或行业ETF，可用小比例对冲发电量/电价风险。
行情观察建议：用滚动12个月的发电量、当期电价与煤价做相关性矩阵，监测相关系数若>0.6则说明燃料价格对公司收益有明显传导；同时关注水库来水同环比与年比指标，形成每月预警。技术上结合成交量与换手率判断机构资金流入。
最后一句：策略不是一劳永逸，而是规则与情景的组合——把风险当作可计算的变量，而不是恐惧。互动时间：你会怎样配置长江电力在你的组合中？